北京时间8月11日《商业周刊》文章指出，苦苦挣扎的AMD也许会将其芯片生产厂出售给合作伙伴，然后专注于同英特尔的竞争。

　　芯片厂商AMD日前宣布，它将在芯片生产模式上进行较大程度的改革，但是它没有透露改革的具体内容。结果引发了华尔街投资者和硅谷IT业界的普遍关注和猜测。

　　AMD现在正面临着公司创立以来最艰苦的一段时间，今年以来公司营收为28亿美元，亏损达到16亿美元。它现在面临着的难题是：如何在继续生产能够与竞争对手英特尔的产品相抗衡的个人电脑芯片和服务器芯片的同时，又无需背负太重的芯片生产厂运营成本？

　　AMD之前说过它正在制定一项名为“asset smart”的新战略，那项战略的主要目的是在节约开支的同时保持公司的生产能力。7月17日刚刚下台的前CEO鲁毅智说，他转任公司执行董事长之后将把重点集中在完成公司的转换上。 芯片业界的许多业内分析人士相信，这场变革将是关乎AMD生死存亡的关键一战。

　　至少部分采用外包

　　AMD一直没有公开其计划，这对于消息满天飞的芯片行业来说是很少见的。AMD没有对其计划做过多评论，只是发布了一份简短声明：“AMD将一如既往地想尽一切办法来调整自己的世界级生产能力和平衡关系，以达到内外运营的最佳组合。”

　　“最佳组合”这一点很重要，因为这说明AMD至少会将部分生产外包出去。它的主要生产能力来自德国德累斯顿的两家生产厂和其中的生产设备。 它还在马来西亚和新加坡拥有两家测试和装配厂，在中国也有一家规模较小的装配厂。多数业内人士认为，AMD会将部分生产业务外包给第三方芯片生产厂商如新加坡的特许半导体。 其实，为了满足市场需求增长的要求，AMD已经与特许半导体展开了合作。台积电也承担了AMD显卡芯片业务部ATI部分生产任务。

　　出售生产厂肯定对AMD有利，但是也会暴露出一些问题。首先，要想降低AMD的运营开支还需很长的时间，AMD在本财年上半年的运营开支高达16亿美元，比同期13亿美元的毛利润还要高不少。 卖掉生产厂后，AMD将会成为无厂厂商，然后由特许半导体、台积电、联华电子等厂商为它生产芯片。对于Nvidia、Broadcom和高通等厂商来说，无厂化是一种成功。 而且，此举可能与AMD的传统相悖，其创始人Jerry Sanders曾自诩为拥有生产厂的真正芯片企业家。

　　也许，拥有生产厂真的是弊大于利。生产厂不光生产成本高（通常在30亿到50亿美元），而且运营成本也高。 要想与英特尔竞争，就意味着每过两年就必须花几十亿美元来升级和购买新生产设备，此外还要芯片存货成本等。由于电脑市场行情多变，芯片存货问题一直困扰着AMD。

　　将生产厂卖给特许半导体等其他厂商或许可以解决一些问题，但是同时也会带来一些新的问题。其中比较重要的问题是，AMD将失去对生产过程的控制，而这一直是AMD的战略优势之一。Insight 64的分析师Nathan Brookwood说：“他们知道如何运营生产厂，他们一直做得不错，而且这一直是公司的一种助益。”

　　无厂化转变也许有悖于AMD与英特尔之间签订的交叉许可协议。那项交易是双方在上个世纪八十年代诉讼的产物，后来在2001年又续签了一次，将在2010年1月1日到期。 莱曼兄弟的分析师Tim Luke在7月23日发布的一份研究报告中指出，那项交易可能会构成AMD向无厂化发展的限制，如果AMD找一个合作伙伴来负责其生产的话，它必须持有该合作伙伴至少50％的股份。

　　除了维持生产厂或卖出生产厂之外，AMD还要第三个选择吗？ 也许有。Luke建议AMD将自己分拆成两家公司，一家专注于设计，另一家则专注于生产。 将生产功能分离出去也许有利于它同英特尔竞争，因为从生产的角度来讲，它就减少了生产运营所需的资金；而生产所需的投资可由合作伙伴来完成，比如特许半导体。

　　还有另一个折衷方案。Brookwood认为AMD会将其生产厂和生产设备卖给第三方合作伙伴，然后再把它们租回来用。 此举可以保证AMD继续控制生产过程，同时大幅度减少运营成本。AMD实际上只需支付租金即可。

　　监管机构的审批

　　那么谁会接手AMD的生产厂呢？ Brookwood认为最有可能买下AMD生产厂的是那些财大气粗的基金，比如Mubadala Development基金，该基金在去年11月以每股12.70美元、总价6.22亿美元的价格收购了AMD的4900万股股份。 与那时相比，AMD的股票已经跌了一半多，在8月8日报收于每股5.13美元。

　　这样的交易还需得到德国政府、欧盟或许还包括美国政府的监管机构的审批。这也许就是鲁毅智和新任首席执行官德克梅尔如此急切地宣布计划的原因所在。但是在AMD与英特尔交叉许可协议尚未到期的情况下，这项交易是否能够通过审批呢？毕竟，卖出